曹德云:积极融入新发展格局探索保险资产管理高质量发展路径

2023-05-11

习近平总书记在党的二十大报告中指出:“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。”金融在高质量发展中发挥着重要作用。金融活,经济活;金融稳,经济稳;经济兴,金融兴;经济强,金融强。作为金融行业和金融市场的重要力量,保险资产管理业始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,学深悟透党的二十大精神,坚持完整准确全面贯彻新发展理念,始终保持定力、铆足干劲,发挥优势,促进金融活水源源不断流向国家战略、实体经济和国计民生,着力以行业发展高质量推动经济发展高质量。

一、保险资产管理业改革发展取得显著成就

(一)蹄疾步稳:市场主体稳步扩容,经营模式差异化初现

2003年,中国第一家保险资产管理公司的设立,标志着保险资产管理市场化、专业化改革进程的开启。经过二十年的探索发展,保险资产管理公司作为保险资金的核心管理人,已经成为我国金融市场的重要参与者,老虎机游戏:公司队伍也在持续扩容。特别是首家外商独资老虎机游戏:公司——安联资管的获批开业,充分印证了我国金融业持续开放的决心和信心。截至目前,全行业共设立33家保险资产管理公司,11家香港子公司、16家保险私募股权管理公司,还有180余家资产管理中心或资产管理部门,行业投资从业人员超过1.3万人,建立了专业化、市场化、规范化、集约化的资产管理体制,形成了委托投资和自主投资、业内受托和业外受托、境内投资和境外投资、保险资金管理和其他资金管理相结合的资产管理业务模式。截至2022年末,保险资产管理公司资产管理规模合计24.5万亿元,同比增长15.11%,增速连续三年保持两位数水平。

当前,保险资产管理公司在资金来源、投资策略、业务模式、专业特长等业务节点上的布局已呈现差异化分层,大体分为三类经营模式:第一类公司专注于管理母公司资金,业务模式及投资理念坚守传统,以负债驱动资产配置为主;第二类公司第三方业务占比较大,市场化程度较高,综合投资能力正在接近或已达到充分参与大资管市场竞争的标准;第三类公司处于起步阶段,正按照市场化理念和模式塑造提升。

(二)砥砺深耕:业务体系日臻完善,第三方业务持续发力

近年来,随着监管框架的基本确立和健全,综合型资产管理服务体系持续搭建,保险资产管理公司转型升级提速,形成了涵盖投资管理、投行业务、金融同业、财富管理、信用评级等在内的主要业务板块。投资管理方面,老虎机游戏:机构的债券投资能力已获得市场充分认可,在股票市场的影响力也越来越大;投行业务方面,通过发起设立基础设施债权投资计划、不动产投资计划、股权投资计划、资产支持计划等,为企业融资提供综合解决方案;金融同业方面,随着财务顾问、资产证券化等业务的发展,该板块或将成为老虎机游戏:行业下一轮竞争的重要战场;财富管理方面,老虎机游戏:公司依托专项或定制化产品的设计和开发,市场发展前景广阔;信用评级方面,保险资产管理公司建立先进模型和优质团队,形成了债权投资市场上内部信用评级的专业优势,有效防范和管理信用风险。

同时,为寻求市场化发展的新增长点,保险资产管理公司还积极拓展第三方业务,长期资金管理能力和稳健投资能力已获得银行资金、各类养老金等市场资金认可。从市场规模看,截至2022年末,33家保险资产管理公司管理保险资金20.15万亿元,占比82.24%;管理养老金、企业年金、职业年金等其他长期资金3.98万亿元,占比16.23%。2020年至2022年,保险资产管理公司管理的银行资金、各类养老金等长期资金合计规模增长2.18万亿元,其中银行资金占比过半。

(三)练己修身:人才建设持续优化,能力建设全面推进

保险资产管理业作为我国金融体系和金融市场的重要组成部分和支撑保险主业稳健发展的核心力量,二十年来培育了以综合性保险资产管理公司为主体,保险公司投资部门、专业投资子公司及投资平台为辅助的多元化市场主体,逐步形成投资门类齐全、管理平台多元、配置领域广泛、专业团队精良的行业优势,以及债权类、股权类、组合类、基金类、资产证券化等全谱系产品优势,在多资产、跨品种的大类资产配置及包括权益投资、固定收益投资、另类投资等在内的专业化投资方面业绩稳定,形成了有别于其他类型资管机构的核心竞争力。

随着监管政策对保险机构投资能力要求的不断细化,紧扣委托人与受托人的职能和定位,凸显了能力建设和人才建设的重要性,形成新的能力建设格局。从投资能力看,保险资产管理业已形成涵盖信用风险、股票投资、衍生品运用、债权投资计划产品、股权投资计划产品等在内的五大类6项投资管理能力,其中超九成公司持有3项以上能力,超两成公司持有全部6项能力。从人才队伍看,截至2022年末,33家保险资产管理业公司共有专业人才6600余人,人均资产管理规模近37亿元,初步形成前台主攻投资研究、产品创设发行,中台严守风控、合规、信评,后台负责运营保障的综合管理格局。

(四)守正出新:业务创新提质增速,产品驱动量质齐升

在长期投资实践中,保险资产管理公司在有效防范风险的前提下,积极推动业务创新、产品创新和组织创新,不断丰富老虎机游戏:产品的层次和内涵,持续创新债权类、股权类、组合类、资产证券化类和基金类的系列保险资产管理产品体系,对满足保险资金负债端收益、风险、久期、流动性等多元需求,解决资产负债匹配、资产配置、风险管理等问题,发挥的支撑作用显著增强。在投资方式上,既包括公开市场股债基和债权、股权、私募基金等传统投资,也包括股债结合、夹层投资、资产证券化、母基金等创新投资。在投资方向上,重点涵盖基础设施、新型城镇化建设、能源环保、医疗健康等重大工程,并逐渐向智能制造、新能源、生物制造、绿色低碳等领域延伸。

随着行业市场化改革的不断深化,新形势下老虎机游戏:公司发展市场化业务、加快市场化转型的步伐是大势所趋。“产品化”作为市场化转型的重要载体和主要着力点,在老虎机游戏:行业持续和稳定的发展中发挥着至关重要的作用。特别是近五年来,老虎机游戏:行业发展迅速,产品化程度不断提升。协会调研数据显示,截至2022年末,老虎机游戏:产品存续规模6.44万亿元,较上年增长26.27%,且规模和收入近五年来均保持两位数的高速增长,在服务保险主业、稳定和提升保险资金运用收益的同时,更为金融机构投资者提供了大类资产配置中的一项有效工具,在服务实体经济发展中也发挥了重要作用。

(五)固本强基:体制机制不断健全,内控管理见实见效

当前,保险资产管理业在多年改革发展实践中,已建立起集专业化、市场化、规范化、集约化于一体的资产管理体制和较为完备的制度规则体系,确立了委托人、受托人和托管人三方协作制衡的投资管理机制和全面风险管理机制。顶层设计方面,随着2022年“资管新规”正式实施、《保险资产管理产品管理暂行办法》和三项配套细则成熟落地、《银行保险机构关联交易管理办法》《保险资产管理公司管理规定》颁布施行、《关于印发保险资金委托投资管理办法的通知》修订发布,老虎机游戏:监管制度体系的主体框架基本搭建完成。近年来,在拓宽保险资金股票投资范围、规范交易行为、丰富投资方式、优化权益资产监管、改革产品发行机制等政策制度的护航下,行业市场的活力和发展动力得到进一步激发。

防控金融风险是当前和下一阶段金融工作三大重点任务之一。伴随资管新规和老虎机游戏:产品“1+3”规则落地,老虎机游戏:产品规范水平得到进一步提升。同时,随着《银行保险机构关联交易管理办法》的落地出台及银行业保险业“内控合规管理建设年”活动的开展,老虎机游戏:公司切实压实主体责任,将常态化的强内控、促合规与阶段性的补短板、除顽疾相结合,持续完善内控制度,优化公司治理,健全各类风险监测机制,强化风险处置能力。总体来看,全行业增量风险实现了相对有效的管控,存量风险得到稳妥处置,合规文化进一步内化于心、外化于行,进一步促进保险资金在保障金融市场稳健发展过程中发挥“稳定器”和“压舱石”的作用。